果麥投資《四海》虧損！電影產業面臨壓力

影視公司投資一部電影是賠是賺，大多都秘而不宣。即便是上市公司披露有關投資電影票房的公告，也多是“報喜不報憂”。

但就在4月6日，果麥文化發布了一份關于投資電影虧損的提示性公告。經公司財務部門初步測算，其投資電影《四海》虧損約為700萬元至900萬元（最終結算數據可能存在誤差），預計產生的虧損占上市公司最近一個會計年度經審計凈利潤的10%以上，且絕對金額超過100萬元。

對于虧損原因，果麥文化公告中只給出了簡單一句：票房未達預期。之所以未達預期，或許有電影本身的原因，但電影市場的生意似乎也越來越不好做了。

A與韓寒“牽手”十年四次電影投資或首度虧損

電影《四海》由韓寒導演，于2月1日春節檔上映，截至目前累計票房5.42億元，豆瓣評分5.5分。它不僅是韓寒四部電影中評分最低的一部，在同期上映的《狙擊手》《奇跡·笨小孩》《長津湖之水門橋》《這個殺手不太冷靜》中評分也最低，可以說票房口碑雙雙“撲街”。

去年2月9日，果麥文化與亭東影業簽署《電影投資合作協議》，投資1300萬元購買了電影《四海》5%投資份額。據此推算，電影投資總額達2.6億元。而據貓眼專業版數據，《四海》片方分賬票房1.85億元，算下來賬面約虧損0.75億元，投資虧損比例不到30%。但果麥文化投資1300萬元卻虧了至少700萬元，虧損比例超過了50%。

有業內人士分析認為，這中間的差值可能還有給發行方的保底費用，給演員的票房分紅以及沒有算在總投資金額中的營銷宣傳費用等。但不論這中間相差多少，《四海》的虧損已是事實。

果麥文化并非專業從事電影行業，其主營業務為圖書出版發行，創始人路金波與韓寒相識多年，從2012年與韓寒合作至今，已簽10多部作品。招股書顯示，韓寒母親周巧蓉還是公司創立股東之一，持有果麥文化4.53%股份，上市后其持股比例變為3.40%。

不僅如此，在此之前，果麥文化還參與了韓寒導演的電影《后會無期》《乘風破浪》《飛馳人生》的投資。招股書顯示，《乘風破浪》投資金額1720萬元，《飛馳人生》初始投資額為2800萬元，后轉讓2%影片投資份額給橫店影業，參與票房分賬收入分配的投資金額為2100萬元。最終果麥從中獲得分賬款分別為3035.38萬元、2723.61萬元。

雖然公司并未披露對《后會無期》的投資金額，但公開信息顯示，電影制作成本約5000萬元，累計票房6.28億元，片方分賬2.38億元。該片制片人方勵曾在接受媒體采訪時透露，扣除發行和制作成本，剩下約1.2億元，制片方分賬時博納拿了40%，韓寒、路金波和自己一共分得60%收益。

B“清明檔”遇冷電影產業面臨壓力

貓眼專業版顯示，《四海》主要出品方包括亭東影業、阿里巴巴影業、中國電影、貓眼電影、橫店影業等公司，果麥文化僅排在第九，但目前其他公司均未披露投資《四海》的盈虧情況。

至于春節檔其他影片成績如何，記者梳理發現，目前僅光線傳媒披露了投資《狙擊手》的收益情況。在披露收益當日，該片累計票房收入5.8億元，公司來源于該影片的營收區間約為1.85億元至2.05億元（最終結算數據可能存在誤差）。

在一眾上市影視公司中，光線是為數不多實現盈利的公司，但疫情帶來的沖擊仍不可避免。業績預告顯示，2021年該公司預計實現盈利1.7億元~2.2億元，比上年同期下降24.42%~41.59%，其中電影業務受疫情影響明顯，部分影片被迫延期上映。而在今年西方情人節，光線主投的《十年一品溫如言》也僅收獲了1.67億元的票房。

中國電影雖然也參與了多部春節檔影片，但今年2月，公司在互動平臺回復投資者表示，本次春節檔參與出品項目對公司業績影響較小，未達信息披露標準。

從今年內地電影市場票房統計情況看，影視行業日子依舊不太好過。貓眼專業版數據顯示，整個三月份內地電影票房累計9.12億元，且依然是靠著春節檔那幾部影片在支撐，相比去年同期25.03億元的票房存在較大差距。而受疫情影響，清明假期三天，內地電影市場總票房僅1.2億元，也遠低于去年同期。

對此，中原證券研報認為，受國內部分地區疫情反復的影響，預計短期內國內電影產業上下游還將繼續面臨較大的壓力，但優勝劣汰的市場自我調節機制將會在院線端加速低效影院的出清步伐，一定程度緩解競爭壓力；也在內容端助推影視公司在立項時更加偏向精品化，加上行業整頓后對演員片酬采取更加明確的限制措施，有望為影視公司提供更多的業績空間。