云基礎設施市場仍有巨大空間 開普云（688228）不斷開拓信創版圖

伴隨著企業數字化轉型進程大力推進，中國云基礎設施市場仍有巨大空間。有關報告預計到2026年，中國云基礎設施市場規模將達到850億美元，未來幾年復合增長率為25%。相比國外廠商，國內云廠商起步較晚，處于的國內市場具有特殊性，在產業互聯網背景下，我國云計算有望在中長期有較好的增長趨勢。此外，國家推出“東數西算”將帶動數據中心及相關上下游產業發展，相關細分領域將受益。

值得一提的是，ChatGPT引發海量算力需求，云計算企業迎來新一輪景氣度上行，特別是在經濟發達地區擁有算力中心和在“東數西算”基礎建設上擁有大量基礎算力的企業，有望脫穎而出。同時，ChatGPT的孵化也將反哺云廠商的AI能力，隨著ChatGPT與云產品的加速融合，行業加速朝“自動化”、“數智化”發展進程，產品競爭力進一步夯實，商業價值再度拓寬。西南證券分析師王湘杰指出，歷經2022年大幅回調，云計算板塊估值水平已具備性價比。在全球經濟復蘇以及AI賦能雙重催化下，建議關注。

未來隨著產業數字化轉型進一步推進，政府、工業等非互聯網領域有望成為驅動云計算的主要增長力。頭部廠商基于自身IDC資源差異、生態建設差異，形成了在各細分市場不同的競爭優勢。開源證券分析師陳寶健指出，云計算是國內數字經濟的主要承載底座，長期來看企業上云仍是大勢所趨，云計算將成為主流數字經濟熱點。建議投資者關注用友網絡、廣聯達、金山辦公、福昕軟件、致遠互聯、萬興科技等。

潛力股精選

用友網絡(600588)

用友長期專注并持續領航企業軟件與企業服務市場三十多年，是中國和全球領先的企業與公共組織云服務和軟件提供商。公司近年加大了人員方面的投入，短期對全年的盈利水平帶來了負面的影響，但是長期看對于公司長遠發展具有重大意義。考慮到公司在高端ERP和大型客戶的服務領域競爭力遠超國內其他同行，因而在對SAP和Oracle的國產替代方面具有更大業務優勢。中原證券指出，公司去年第四季度盈利端的增長表現出了更多積極的信號。隨著公司在費用端的壓力將持續減弱，在積極向信創和數字化趨勢進行投入后，有望迎來業務端長期較快的增長和業績的持續改善。

金山辦公(688111)

公司是國內領先的辦公軟件和服務提供商，主要從事WPSOffice辦公軟件相關產品及服務的設計研發及銷售推廣，在AI領域自主研發的文檔圖片識別與理解、文檔轉化技術已達到國內領先水平。公司目前已形成了“多屏、云、內容、AI和協作”五大產品戰略，并具有移動端覆蓋量第一、貼近本土化國民習慣、文檔協作云化等多重優勢。華西證券指出，公司自主研發的WPSOfficeLinux版已經全面支持國產整機平臺和國產操作系統，已在國家多項重大示范工程項目中完成系統適配和應用推廣。公司持續加速產品在金融、能源、電信等行業信創客戶的推廣應用，產品在信創領域的滲透率繼續提升。

開普云（688228）

公司已形成數智內容、數智安全、數智政務、數智能源四大核心業務，為全國各級黨政機關、大中型企業、媒體單位、國家電網及其下屬企業提供數智內容、數智安全、數智政務、數智能源服務，為政企客戶提供場景化、擬人化、智能化的行業解決方案、產品和運營服務。公司培養了一支由專業信創培訓認證工程師組成的專業技術團隊，深度融入華為、飛騰等生態體系，與主流信創廠商建立戰略級生態伙伴關系，核心產品完成與主流芯片、操作系統、數據庫、中間件的兼容互認，不斷開拓信創版圖。公司不斷推進信創生態體系建設，并榮獲“中國信創企業核心軟件品牌”。

中國電信（601728）

公司緊抓數字經濟發展機遇，實施“云改數轉”戰略，旗下天翼云是國內排名靠前的公有云，通過打造“云網能力底座+行業應用平臺”深度融合的產業數字化發展模式，為千行百業提供數字化整體解決方案。天翼云歷經十余年發展進入4.0全面商用階段，市場份額持續提升，已成為全球最大的運營商云和國內最大的混合云，挺進中國公有云IaaS及公有云IaaS+PaaS市場三強，保持專屬云市場份額第一，2022年天翼云算力總規模達3.8 EFLOPS。公司通過創新合作推出超高清視頻、云游戲、云VR/ AR、云電腦等5G應用，打造特色內容，聯合騰訊、優酷、網易云音樂等近30家頭部應用合作伙伴，推出超百款生態權益。