上市公司為什么回購股份？回購股份注銷是利好嗎？

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上市公司為什么回購股份?

市公司為減少注冊資本而購買股份并依法予以注銷時應該滿足《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》規(guī)定的條件，包括：公司股票上市已滿一年;公司最近一年無重大違法行為;回購股份后，上市公司具備持續(xù)經營能力;回購股份后，上市公司的股權分布原則上應當符合上市條件;公司擬通過回購股份終止其股票上市交易的，應當符合相關規(guī)定并取得證券交易所的批準;中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

根據(jù)《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》，上市公司回購股份可以采取以下方式之一進行：證券交易所集中競價交易方式;要約方式;中國證監(jiān)會認可的其他方式。目前我國上市公司普遍以證券交易所集中競價交易方式進行回購。

美國上市公司回購股票的形式也主要是兩種。其一是通過二級市場直接回購，稱為“公開市場回購”(open market repurchase)，也就是我們所說的證券交易所集中競價交易方式回購。其二是通過要約收購的方式回購，稱為“固定價格要約回購”(fixed-pricetender offer repurchase)，回購價格即要約中確定的價格。與市場價相比，要約價格有一定比例的溢價。

根據(jù)《關于上市公司以集中競價交易方式回購股份的補充規(guī)定》，上市公司回購股份期間不得發(fā)行股份募集資金。上市公司在下列期間不得以集中競價交易方式回購股份：公司定期報告或業(yè)績快報公告前10個交易日內;自可能對本公司股票交易價格產生重大影響的重大事項發(fā)生之日或者在決策過程中，至依法披露后2個交易日內;中國證監(jiān)會及本所規(guī)定的其他情形。這是對窗口期和敏感期的規(guī)定。而且，上市公司不得在以下交易時間進行回購股份的委托：開盤集合競價;收盤前半小時內。

根據(jù)《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》，上市公司以要約方式回購股份的，要約價格不得低于回購報告書公告前30個交易日該種股票每日加權平均價的算術平均值;且應當在公告回購報告書的同時，將回購所需資金全額存放于證券登記結算機構指定的銀行賬戶。要約的期限不得少于30日，并不得超過60日。當股東預受要約的股份數(shù)量超出預定回購的股份數(shù)量的，上市公司應當按照相同比例回購股東預受的股份;股東預受要約的股份數(shù)量不足預定回購的股份數(shù)量的，上市公司應當全部回購股東預受的股份。

《上海證券交易所上市公司以集中競價交易方式回購股份業(yè)務指引(2013年修訂)》還對以集中競價交易方式回購股份行為提出以下要求：回購股份的價格區(qū)間上限高于董事會通過回購股份決議前十個交易日或者前三十個交易日(按照孰高原則)該股票平均收盤價的百分之一百五十的，應當在回購股份預案中說明理由;每日回購股份的數(shù)量不得超過其擬回購總數(shù)量的三分之一，但每日回購股份數(shù)量不超過二十萬股的除外;不得向特定對象回購股份。根據(jù)《關于上市公司以集中競價交易方式回購股份的補充規(guī)定》，上市公司以集中競價交易方式回購股份的價格無漲跌幅限制，但不得為公司股票當日交易漲幅限制的價格(即不能為跌停或者漲停的價格)。

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回購股份注銷是利好嗎?

回購注銷就是指上市公司用現(xiàn)金將流通中的股票買回，然后進行注銷。注銷后一般會作為公司的庫存股，這些股票不再參與股票發(fā)行，也不參與收益的計算、分配等，把注銷的股票作為“庫藏股”保存起來，便成了上市公司的私產，擁有所有權，所以有一定的利好。

回購股票是上市公司給市場傳遞股價被低估的信號，因此回購之后，流通中的股票會減少，在盈利總量不變的情況下，提高了每股盈利，因此長期來說是利好，不僅穩(wěn)定了股價，還提高了公司的競爭力。

但是回購之后，不是所有股票都會上漲，有的上市公司回購是伴有一定利空因素救市的，所以如果企業(yè)本身業(yè)績無法改善，就算回購也無濟于事。