規(guī)模逾3800億元 特殊再融資債密集發(fā)行

10月10日，內(nèi)蒙古財(cái)政廳和吉林財(cái)政廳發(fā)布的公告顯示，擬分別發(fā)行403.8億元和250億元特殊再融資債，募集資金用于償還存量債務(wù)。據(jù)中國證券報(bào)記者初步統(tǒng)計(jì)，內(nèi)蒙古、吉林、天津、遼寧等地已發(fā)行和計(jì)劃發(fā)行的特殊再融資債規(guī)模達(dá)3850億元。

專家認(rèn)為，多地公布擬發(fā)行特殊再融資債，預(yù)計(jì)后續(xù)相關(guān)地區(qū)將加快跟進(jìn)。特殊再融資債發(fā)行可能主要集中在10月至11月，全年發(fā)行總額在1萬億元左右。

【資料圖】

償還存量債務(wù)

根據(jù)財(cái)政部相關(guān)文件的定義，再融資債的資金用途為償還部分到期地方政府債券本金。自2020年12月起，部分再融資債的募集資金用途表述變?yōu)?ldquo;用于償還存量債務(wù)”。這類再融資債券也被市場稱為特殊再融資債。

據(jù)中國債券信息網(wǎng)，10月10日，內(nèi)蒙古財(cái)政廳和吉林財(cái)政廳發(fā)布的公告顯示，擬于10月17日分別發(fā)行403.8億元和250億元特殊再融資債，募集資金用于償還存量債務(wù)。10月9日，內(nèi)蒙古成功發(fā)行663.2億元特殊再融資債，募集資金全部償還2018年之前認(rèn)定的政府負(fù)有償還責(zé)任的拖欠企業(yè)賬款。10月10日，天津也成功發(fā)行210億元特殊再融資債，募集資金用于償還存量債務(wù)。

此前，遼寧、云南、重慶、廣西四地也已公布地方政府特殊再融資債發(fā)行計(jì)劃，募集資金用途均為償還存量債務(wù)。據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì)，上述七地已發(fā)行和計(jì)劃發(fā)行的特殊再融資債規(guī)模達(dá)3850億元。

信達(dá)證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮表示，特殊再融資債是2020年12月至2021年9月期間建制縣隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解試點(diǎn)以及2021年10月至2022年6月期間北京、上海、廣東全域無隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)試點(diǎn)中用于化解隱性債務(wù)的工具，本質(zhì)上是通過特殊再融資債償還隱性債務(wù)，將地方政府隱性債務(wù)顯性化。

增強(qiáng)城投資金流動(dòng)性

“特殊再融資債發(fā)行可能主要集中在10月至11月，全年特殊再融資債發(fā)行總額在1萬億元左右。”天風(fēng)證券首席固收分析師孫彬彬預(yù)計(jì)。

從對(duì)市場的影響看，東吳證券首席固收分析師李勇認(rèn)為，特殊再融資債券的落地將緩解市場對(duì)一些地區(qū)城投債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，增強(qiáng)這些地區(qū)城投資金流動(dòng)性。

內(nèi)蒙古10月9日發(fā)行的特殊再融資債募集資金用途為償還政府負(fù)有償還責(zé)任的拖欠企業(yè)賬款。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，這個(gè)表述預(yù)示著不同地區(qū)可在合理范疇內(nèi)擴(kuò)大融資途徑，給予市場更強(qiáng)的信心。將債務(wù)化解與清理拖欠企業(yè)賬款合二為一，也體現(xiàn)出對(duì)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的重視程度。